บทความ แนวคิด และกลยุทธ์การลงทุน
ตระเวนหาโอกาสลงทุนกับหุ้นจีน (ตอนที่ 4)
ช่วงนี้กระแสหุ้น Ant Group กำลังมาแรง ด้วยมูลค่า IPO ที่สูงที่สุดในโลก
แต่ Ant ไม่ใช่ธุรกิจการเงินเดียวในประเทศจีนที่ยิ่งใหญ่ระดับนานาชาติ
จีนยังมี Ping An Insurance บริษัทประกันขนาดยักษ์อันดับ 21 ของ Fortune Global 500 ที่เป็นมากกว่าบริษัทประกัน เพราะยังมีธุรกิจลูกอีกหลายอย่าง หนึ่งในนั้นคือ Lufax แพลตฟอร์มปล่อยเงินกู้ผ่านแอปพลิเคชัน คล้ายๆ Ant Group และกำลังจะ IPO ในตลาดสหรัฐฯ เช่นกัน
ซึ่งเป็นข่าวดีสำหรับคนที่สนใจหุ้น Ping An ทุกคน เพราะ Ping An เป็นส่วนหนึ่งของ iShares MSCI China ETF ที่คุณสามารถลงทุนผ่านกองทุนส่วนบุคคล Thematic ได้เลย คุณสามารถดูรายละเอียดของกองทุน Thematic ได้ที่นี่ครับ https://bit.ly/35NR8Fw
พร้อมแล้วมาดูกันดีกว่าว่า หุ้น Ping An ทำธุรกิจอะไรบ้าง และผลประกอบการดีแค่ไหน
Ping An Insurance บริษัทประกันที่ไม่ใช่แค่ประกัน
บริษัทก่อตั้งในปี 1988 โดยชื่อ Ping An แปลว่า “ปลอดภัยและเป็นสุข (Safe and Well)”
Ping An เป็นหนึ่งในบริษัทจีนติดอันดับที่ 21 ใน Fortune Global 500 ด้วยมูลค่าตลาด 2 ล้านล้านหยวน
จดทะเบียนอยู่ทั้งในตลาดหุ้นจีน (601318:SS) และตลาดหุ้นฮ่องกง (2318:HK)
บริษัทประกอบธุรกิจประกันชีวิตและสุขภาพคิดเป็น 14% ของรายได้ทั้งหมด ประกันรถยนต์และสินทรัพย์คิดเป็น 15% ธนาคาร 12% หลักทรัพย์หุ้นกองทุน 7% และเทคโนโลยี 2%
จากรายงานประจำปี 2019 มีลูกค้าที่เป็นรายย่อยกว่า 200 ล้านคน แบ่งออกเป็น
- ลูกค้าประกันชีวิต 63 ล้านคน
- ลูกค้าประกันรถยนต์ 50 ล้านคน
- ลูกค้าธนาคาร 69 ล้านคน
- ลูกค้าเครดิตการ์ด 57 ล้านคน
- ลูกค้าหลักทรัพย์และกองทุน 47 ล้านคน
- อื่นๆ 50 ล้านคน
นอกจากนี้ยังมีลูกค้าออนไลน์กว่า 500 ล้านคนอีกด้วย
รายได้ของบริษัทในช่วงสามปีล่าสุด ผมหาข้อมูลใน #Jitta ได้ดังนี้
- ในปี 2017 มีรายได้ 978,026 ล้านหยวน กำไร 89,088 ล้านหยวน
- ในปี 2018 มีรายได้ 1,068,007 ล้านหยวน กำไร 107,404 ล้านหยวน
- ในปี 2019 มีรายได้ 1,258,050 ล้านหยวน กำไร 149,407 ล้านหยวน
ในไตรมาสที่ 2 ของปี 2020 มีรายได้ 334,652 ล้านหยวน เพิ่มขึ้น 14% เมื่อเทียบกับช่วงเวลาเดียวกันของปี 2019
ด้วยค่าใช้จ่ายสินไหมที่เพิ่มขึ้น เลยทำให้กำไรในไตรมาสนี้ลดลงจาก 52,159 ล้านหยวน เป็น 42,620 ล้าน
Ping An มีกำไรเติบโตได้ถึง 33% ต่อปีในช่วง 3 ปีที่ผ่านมา นอกจากนี้ยังเป็นหุ้นปันผลสม่ำเสมอโดยสามารถปันผลเพิ่มขึ้นในสามปีล่าสุดได้มากถึง 48.3% ต่อปีทบต้นอีกด้วย
บริษัทดำเนินกลยุทธ์ธุรกิจแบบการเงิน ผสมผสานด้วยเทคโนโลยีและเน้นสร้างเครือข่ายของลูกค้าให้ใหญ่ที่สุด
ได้มีการนำเทคโนโลยีอย่างบล็อคเชน เอไอ และคลาวด์มาช่วยเรื่อง Smart City, Healthcare (มีแอป Good Doctor การแพทย์ทางออนไลน์), Autohome และระบบจัดการเรื่อง Wealth Management และ Lending Platform ผ่านบริษัทลูก Lufax (กำลังเข้าจดทะเบียนไอพีโอในตลาดอเมริกา)
Lufax ปล่อยเงินกู้ผ่านทางแอปของบริษัทคล้ายๆ Ant Group จึงน่าสนใจเหมือนกัน
บริษัทยังมีโอกาสเติบโตได้อีกมาก จากการศึกษาของ Mckinsey & Company ระบุว่าสัดส่วนมากถึง 76% ของประชากรจีนในเมืองจะกลายเป็นชนชั้นกลางภายในปี 2022
เมื่อครอบครัวมีรายได้เพิ่มมากขึ้นอัตราการทำประกันก็จะสูงขึ้นตามไปด้วย
เปรียบเทียบประเทศจีนกับประเทศอื่นๆ คนจีนยังทำประกันอยู่แค่ 4% ของคนทั้งหมด
ในส่วนของการแข่งขันเนื่องจากตลาดประกันมีขนาดใหญ่และมีโอกาสอีกมากเลยทำให้บริษัทเทคโนโลยีเข้ามาร่วมการแข่งขันด้วยไม่ว่าจะเป็น Tencent และ Alibaba
โดย Tencent มี WeSure และ Weimin Insurance Agency ที่ถืออยู่ 60% พร้อมทั้งมี Wechat และ QQ ที่มีผู้ใช้กว่า 900 ล้านคน
Alibaba ก็มี Ant Group ที่ขายประกันอยู่ด้วยเช่นกัน และยังลงทุน 51% ใน Cathay Century Insurance
แม้ว่าทั้งคู่จะเป็นแค่แพลตฟอร์มตัวแทนขายประกัน แต่ก็เป็นช่องทางที่เข้ามาแข่งขันกับ Ping An ได้เป็นอย่างดี
ไม่แน่ว่าบริษัททั้งสองอาจจะเข้ามาทำธุรกิจประกันจริงๆเลยก็ได้ ดูได้จากการที่เข้าไปถือหุ้นจำนวนมากในบริษัทประกันดังกล่าว
ในส่วนของราคา ปกติในอุตสาหกรรมประกันจะดูที่อัตราส่วน Price per Book Value (P/B) เป็นหลัก
Ping An มีอัตราส่วนอยู่ที่ 1.98 เท่า
AIA อยู่ที่ 1.89 เท่า
Prudential อยู่ที่ 1.93 เท่า
ด้วยราคาที่ไม่ได้สูงกว่าคู่แข่งรายอื่น แต่บริษัทมีรายได้และเงินปันผล (ล่าสุด 2.32%) ที่เติบโตอย่างสม่ำเสมอ พร้อมทั้งการที่บริษัทลงทุนด้านเทคโนโลยีเพื่อเป็นผู้นำทั้งประกัน การเงิน และสุขภาพ
หุ้นตัวนี้น่าจะเป็นทางเลือกที่ดีสำหรับนักลงทุนที่มองหาผลตอบแทนที่มั่นคง ดีกว่าเงินฝากมากครับ #หุ้นจีน
อ่าน Blog ที่เกี่ยวข้อง
ตระเวนหาโอกาสลงทุนกับหุ้นจีน ตอนที่ 3